65亿融资砸向人形机器人，何小鹏亲自挂帅，腾讯阿里同时下注的430亿估值凭什么

8月24日，小鹏集团扔出一枚重磅炸弹，旗下机器人业务完成首轮超9亿美元融资，投后估值超63亿美元，约合430亿元人民币。一轮融资，直接刷新中国具身智能行业单轮私募股权融资纪录。

更让人瞩目的是投资方阵容。IDG资本领投约3亿美元，高榕创投参投1亿美元，腾讯和阿里巴巴各投1亿美元战略入局。在中国互联网史上，腾讯和阿里同时出现在一家公司的同一轮融资中，屈指可数。此轮融资后，小鹏集团仍持有机器人业务约81.97%的股权，仅让渡不到18%就换来了约60亿元现金弹药。

何小鹏今年6月起亲自兼任机器人业务CEO。他在朋友圈写道：“不远的将来，我们会努力将第一个高阶人形机器人带入到真正的现实”。

很多人以为小鹏做机器人是跟风，但实际上早在2020年，何小鹏就收购了四足机器人企业“多够机器人”，成立鹏行智能正式切入赛道。2023年小鹏完成对鹏行智能的全资收购。2025年科技日上，人形机器人IRON因步态过于自然流畅引发热议。IRON按照1比1真人比例设计，全身76个自由度，单手21个自由度，搭载3颗图灵AI芯片，有效算力2250 TOPS。

按照何小鹏给出的时间表，IRON将在2026年底进入规模量产，率先在小鹏门店和园区落地，2027年面向中国及海外市场正式上市交付。目标月产能数千台。

车企集体下场，人形机器人的淘汰赛已经打响。特斯拉Optimus将于2026年底正式启动大规模量产，远期年产能目标100万台。国内广汽、长安、理想、比亚迪、奇瑞纷纷入局。一位具身智能独角兽创始人直言：“具身公司很担心整车厂下场，因为对方技术和产线都是现成的，动辄就是降维打击”。

对于一家尚未量产的人形机器人公司，430亿的估值是信仰还是泡沫？答案藏在2026年底那条产线里。