2025年股权融资潮起：规模反弹迎拐点，券商承销新局显现

中国资本市场的浪潮依然奔涌不息。作为市场核心中介与“看门人”，券商的一举一动，深刻映射着金融生态的脉动。2025年，全面注册制深化推进，IPO受理持续回暖，市场活力持续激发。

股权融资作为资本市场滋养实体经济的“血脉”，也在2025年迎来规模的关键转折点。在这场回暖潮中，券商扮演着不可替代的核心角色——既是连接企业与资本的“枢纽”，也是激活市场动能的“引擎”，是资本市场稳健运行的重要支柱。

于券商而言，股权承销能力是其综合实力的“试金石”，更是其站稳行业脚跟、抢占竞争先机的核心底气。在这场股权融资暖流中，又有哪些券商受益？

拐点已至：A股股权融资规模触底反弹

A股股权融资规模在2021年达到1.79万亿元的阶段峰值后，开始持续收缩。2022年、2023年募资额分别回落至15862亿元、10327亿元，2024年进一步缩减至3135亿元，较2021年峰值的缩减幅度达82.51%。

这一连年收缩的趋势在2025年迎来关键拐点，募资规模较上年大幅回升。Wind数据显示，2025年A股股权募资总额反弹至10222.68亿元，已接近2023年水平，全年融资事件共315起，同比增加38起，同比增长226.10%。

其中，IPO项目112起，较同期增加10起，募集金额1308.35亿元，同比增长97.40%；若剔除政策性因素，全年股权融资项目合计规模为5022.68亿元，同比增长60.22%。

从融资结构来看，增发等再融资品类贡献了主要增量，这一变化侧面反映出市场主体融资意愿逐步修复，A股股权融资市场活跃度迎来阶段性回暖。

股权融资市场的回暖直接带动券商投行业务驶入发展快车道，而在这场行业复苏的浪潮中，哪些券商能凭借资源储备与业务实力抢占更多份额、成为最大受益者？

承销总榜：

头部券商强势延续

部分机构“跳级”突围

作为券商投行业务的“压舱石”，股权承销的战略意义不言而喻——既是券商重要的盈利引擎，也是绑定优质企业客户的“金钥匙”。券商可借助股权承销延伸服务触角，覆盖并购重组、财富管理等多元需求，构建全业务链协同生态。

Wind数据统计显示，2025年中国内地股票市场包含IPO、增发和可转债等方式的全口径募资事件共315起，较去年增加38起，合计募集金额突破万亿大关，达10222.68亿元，同比增长226.10%。

2025年度券商承销总家数Top20排名中，头部券商延续强势格局。中信证券以61家的承销数量蝉联榜首，排名与上期持平，继续巩固行业“承销一哥”地位；国泰海通从第3名升至第2名，承销家数达47家；中信建投与华泰证券并列第3名，两家承销家数均为38家；此外，承销数量超过30家的还有中金公司，“三中一华”与国泰海通成功占据行业前五席位。